Несмотря на недавнюю коррекцию, золото сохраняет устойчивость, и потенциал роста по-прежнему велик. В соответствии с динамикой цен за последний год, рынок золота прошёл через относительно неглубокую и краткосрочную коррекцию - цены удержались на уровне первичной поддержки около 3300$ за унцию.

Хотя котировки существенно снизились по сравнению с пиковыми значениями прошлого месяца, в одной из инвестиционных компаний считают, что ценовое ралли ещё далеко не завершено и что, даже на текущих уровнях, золото сохраняет реальную инвестиционную привлекательность - особенно с учётом роста цен за последние 12 месяцев.

В опубликованном в начале месяца обзоре портфельный менеджер фонда VanEck Gold and Precious Metals Fund Имару Касанова отметила, что в условиях новой фазы консолидации золото, похоже, формирует прочный ценовой фундамент выше 3000$ за унцию. Она добавила, что откат от исторического максимума 3500$, достигнутого в прошлом месяце, не вызывает удивления и не является поводом для беспокойства.

По словам Касановой, широкий инвестиционный рынок по-прежнему во многом игнорирует драгметалл, несмотря на его впечатляющий рост за последние два года: в прошлом году цены поднялись на 27%, а с начала текущего года - ещё на 25,5%. Хотя в последние месяцы инвестиционный спрос заметно оживился, доля золота в глобальных активах под управлением инвестиционных компаний остаётся на уровне всего около 1%.

«Инвестиционный спрос остаётся значительно ниже прежних пиков», - подчеркнула она. - «Когда инвесторы в полном объёме вернутся к золоту - а, по нашему мнению, аргументы в пользу этого становятся всё весомее - совокупное влияние возобновления притока средств и устойчивых покупок со стороны Центральных банков может существенно подтолкнуть цены вверх. Если ориентироваться на историческую корреляцию между объёмом ETF и ценой золота, возвращение к пиковым значениям 2020 года может означать рост ещё на 600$ за унцию. На наш взгляд, ещё не поздно начинать формировать или расширять позиции в золоте и золоторудных активах».

Для тех, кто только начинает инвестировать в золото, Касанова рекомендует стратегическое распределение в пределах 5%. «Мы не советуем активно торговать этим базовым активом», - добавила она.

Что касается потенциала дальнейшего роста цен на золото, аналитики сырьевого подразделения VanEck в отдельном докладе выразили мнение, что в 2025 году цена может достичь отметки 4000$ за унцию.

«Золото находится в благоприятной позиции для продолжения восходящего тренда - особенно по мере возвращения западных инвесторов на рынок. Продолжающаяся неопределённость в сфере торговых пошлин, сохраняющееся инфляционное давление и геополитические риски, скорее всего, ещё больше усилят привлекательность золота как защитного актива в условиях волатильности», - говорится в докладе.

В VanEck также подчеркнули, что золото не стоит рассматривать исключительно как краткосрочную ставку: аналитики считают, что в течение следующих пяти лет цена может достичь 5000$ за унцию. По их наблюдениям, на длинном горизонте золото за последние 20 лет обогнало по доходности традиционные классы активов.

«Инвестиционные перспективы золота остаются позитивными: ожидается, что рынок сохранит силу», - отметили аналитики. - «Факторы, такие как продолжающиеся геополитические риски, неопределённость в торговой политике и устойчивое инфляционное давление, по-прежнему будут поддерживать привлекательность золота».